Дегустация соков продолжается

А весной американская компания занялась дистрибуцией продукции "Нидана" по всей России. "Во всем мире Coca-Cola и PepsiCo конкурируют и в соковом сегменте, поэтому выход PepsiCo на российский соковый рынок - вопрос времени",- рассуждает аналитик ИК "Финам" Ольга Самарец. 

Все это время обе компании опровергали факт ведения переговоров. Вчера источник в российском офисе PepsiCo подтвердил "Бизнесу", что компания ведет переговоры с "Ниданом", об этом знает и менеджер крупной FMCG-компании. 

"Также обсуждается возможность приобретения „Лебедянского" и сокового подразделения ВБД. Но окончательного выбора мы еще не сделали: „Лебедянский" выглядит предпочтительнее, но стоит слишком дорого, у ВБД последние два года падает доля (по данным „Бизнес Аналитики", с 26,5% до 22,9% в стоимостном выражении.- „Бизнес"). Так что ближе всего получается „Нидан" - дешево и сердито",- рассказал менеджер PepsiCo. 

Официальных комментариев компании вчера получить не удалось. Председатель совета директоров ВБД Давид Якобашвили и PR-директор "Лебедянского" Александр Костиков опровергли факт ведения переговоров с PepsiCo, а исполнительный директор ГК "Нидан" Ольга Еремеева сказала "Бизнесу", что компания "открыта для переговоров". 

Комментировать переговоры PepsiCo c конкурентами Еремеева не стала. 

Ольга Самарец из ИК "Финам" оценивает соковый бизнес ВБД в $300–320 млн, "Нидан" - в $400 млн. На вчерашний день, капитализация "Лебедянского" в РТС и ММВБ составила $1,392 млрд. 

Таким образом, принадлежащие депутату Госдумы Николаю Борцову, его сыну Юрию и замгендиректора Ольге Белявцевой 73,53% акций можно оценить более чем в $1 млрд. 

Аналитики спорят о том, какая из трех соковых компаний станет лучшим приобретением для PepsiCo. По мнению Алексея Языкова из "Атона", отдельно соковое подразделение ВБД PepsiCo купить не удастся: "Соковое и молочное производство у ВБД сильно интегрировано: соки и молоко разливаются на одних и тех же линиях, разделить их будет очень трудно". Языков говорит, что именно по этим причинам ВБД не стал покупать французский Danone. 

"Они рассчитали, что в случае покупки только на реструктуризацию бизнеса у них уйдет два года",- сообщает он. По мнению аналитика, более вероятна покупка "Лебедянского". "Это куда более компактный и гораздо рентабельный актив: при обороте в $1,5 млрд чистая прибыль ВБД составляет $30 млн, а у „Лебедянского" оборот втрое меньше, а чистая прибыль - $77 млн",- рассуждает Языков. 

Единственный недостаток "Лебедянского" - высокая стоимость, отмечает Наталья Загвоздина из "Ренессанс капитала". "С другой стороны, переплачивать за хорошую дистрибуцию Pepsi нет нужды: она может купить „Нидан" и раскрутить его брэнды, добавив к ним свою Tropicana",- считает Загвоздина. Она не исключает и покупки ВБД: "В принципе, разделить бизнесы все же можно, например, перенеся разлив соков на петербургский завод „Вимм-БилльДанн"".

А аналитик Альфа-банка Светлана Суханова наиболее вероятным приобретением считает все же "Нидан": "В отличие от остальных, это частная компания, ее покупка не повлечет правовых сложностей, обычно возникающих с публичными компаниями".